AAPL
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财报三表学习：Apple (AAPL)
通过利润表、资产负债表和现金流量表理解企业的经营成果、财务状况与现金流动。
三表关系图（简化版）
利润表
经营成果
营业收入383,285
营业成本-206,550
毛利润176,735
毛利率46%
营业利润114,301
净利润96,995
资产负债表
财务状况
总资产352,583
总负债290,437
股东权益62,146
现金及等价物29,965
存货6,331
应收账款37,448
现金流量表
现金流动
经营活动现金流110,543
投资活动现金流-36,772
筹资活动现金流-73,150
期末现金及等价物29,965
数据期间：2024 财年。单位：百万美元。数据来源：Apple Inc. 2024 10-K。
正在学习的指标
毛利率 46%
新手解释
毛利率表示每 1 美元收入中，扣除直接成本后还剩多少用于覆盖运营费用并形成利润。Apple 的毛利率约 46%，说明产品和服务具备较强的定价能力。
怎么看
不能只看越高越好，还要结合行业、公司阶段、历史趋势、同业水平和产品结构变化。
风险信号
如果毛利率持续下滑，可能意味着竞争加剧、产品降价、零部件成本上升或产品组合变差。
证据来源
Apple Inc. 2024 10-K，合并利润表与毛利率披露。
财务术语速查表
| 术语（英文） | 中文含义 | 通俗解释 | 关键关注点 |
|---|---|---|---|
| Revenue | 营业收入 | 公司通过销售产品或服务获得的总收入。 | 收入增长、产品结构、地区贡献 |
| Gross Margin | 毛利率 | 毛利占营业收入的比例，反映定价与成本控制能力。 | 趋势、行业对比、结构变化 |
| Operating Cash Flow | 经营现金流 | 公司核心经营活动产生的现金。 | 持续性、与净利润匹配度 |
| Free Cash Flow | 自由现金流 | 经营现金流减去资本开支后的现金。 | 正负值、增长趋势、用途 |
| ROIC | 投入资本回报率 | 税后经营利润相对投入资本的效率指标。 | 与 WACC 对比、长期趋势 |